天元证券认证_配资流程极简高效操作三元股份剥离房地产财富：交易收入握续下滑行业低谷期能否通过瘦身转型兑现增长

天元来自：admin 网站：天元证券认证_配资流程极简高效操作更新：2026-01-05 10:40:21 阅读：176

　　出品：新浪财经上市公司接头院天元证券认证_配资流程极简高效操作

　　作家：郝显

　　12月19日，三元股份发布公告拟将北京三元德宏房地产设备有限公司（简称“三元德宏”）10%股权转让给北京市南郊农场有限公司。

　　近几年，三元股份不断“瘦身”，剥离亏空业务，总结主业。本年前三季公司净利润大幅增长124.84%，盈利才气有所升迁。不外交易收入仍鄙人滑，经销商数目在2024年底的基础上减少31%，大本营北京市集也大幅下滑。

　　在行业低谷期，三元股份能否通过瘦身转型兑现增长？

　　三元股份剥离房地产财富

　　凭证公告，本次交游订价为2685.15万元，关于三元股份来说，交游完成后将兑现房地产业务的剥离，进一步聚焦主业。

　　三元德宏建树于2005年，由三元股份与控股激动北京首农食物集团有限公司旗下公司共同出资建树。本次交游前，三元股份握有其10%股权，首农食物集团全资子公司南郊农场握有其90%股权。

　　三元德宏主要从事房地产代建业务，现在有5个在手样式，包含南郊农场棚户区阅兵样式、三海子荒凉公园样式等。

　　不外在房地产市集握续不景气的压力下，三元德宏也成了“鸡肋”。凭证公开贵寓，2024年三元德宏兑现交易收入1.09亿元，净利润736.68万元；2025年前三季度兑现交易收入1174.49万元，净利润-659.73万元。

　　值得一提的是，本次评估中，三元德宏净财富减值率达到了9.55%。三元德宏总估值约为2.69亿元，比拟2018年股权转让时2.94亿元估值，也曾出现不小的降幅。

　　此前很长一段时天职，三元股份费事于于多元化布局，从2015年足下运行，公司经常并购，先后收购过湖南太子奶、St Hubert、北京艾莱发喜、首农畜牧股权等。不外现在来看，三元股份的多元化并不可功，不少财富堕入了收购后再度剥离的运谈。

　　2017年三元股份长入上海复星收购法国食物公司圣悠活（St Hubert），建设SPV（卢森堡）公司，该公司主要业务为涂抹酱，从2018年到2020年，三元股份涂抹酱业务营收险些莫得增长，2021年出现下滑，2022年三元股份证据澌灭SPV（卢森堡）投票权，兑现出表。

　　2021年三元股份收购了首农畜牧46.37%的股份，成为其控股激动。并购后首农畜牧事迹急转直下，2022年亏空1538万元，2023年一季度亏空加多6097万元，之后三元股份雷同对首农畜牧进行了剥离。

　　艾莱发喜是其中比较生效的一次并购，该公司主交易务为冰淇淋，领有“八喜”品牌。2024年冰淇淋业务为三元股份孝顺了22%的收入。不外2024年艾莱发喜交易收入和净利润均出现下滑，分袂同比减少16.24%及4.38%。

　　握续并购推升了三元股份的欠债压力。2018年为了收购圣悠活（St Hubert），三元股份无数举债，恒久告贷从前一年的3.45亿元增至32.45亿元，尔后有息欠债一直保管高位。为止2025年三季末，公司有息欠债达到21.27亿元，一都为短期有息欠债，恒久告贷结合到期加重了偿债压力。而公司账面货币资金仅为11.42亿元，远不及以障翳短债。

　　行业低谷期能否通过瘦身转型兑现增长？

　　算作一家区域乳企，三元股份近几年龄迹并不尽如东谈看法。

　　从2019年起公司增长堕入停滞，2019年营收最高达到81.51亿元，而2024年为70.12亿元，比2019少小了近14%。扣非净利润更是大幅波动，2022年及2023年说合大幅下滑，2024年才复原到2022年的水平。

　　三元股份事迹不景气一方面与乳成品行业败坏需求偏弱，原奶供过于求，价钱不断下行关连。另一方面则是因为三元股份一直保握较高的用度率，公司毛利率本人比较低，在用度蚕食下，净利率一直处在较低的水平，近三年最高为2.81%，最低仅为0.24%。

　　本年前三季度三元股份事迹回暖，归母净利润大幅增长124.84%至2.36亿元，扣非净利润增长206.82%至2.23亿元。净利率则升迁到了4.62%，为连年来新高。

　　净利润大幅升迁与公司“瘦身政策”有很大关系，跟着对亏空的非中枢财富的剥离，三元股份职守有所缩小。另一方面，三元股份进行了非要点区域的政策养息，淘汰低效业务，裁减用度率。从2024年起，公司就运行梳理现存SKU，退市低销量、负毛利等低效居品，2024年全年退市SKU占比近20%。

　　三元股份大本营市集是北京，其液态奶在北京市集份额居第一，低温鲜奶在北京市集占有率为56.2%，雷同稳居第一。公司制定了“聚焦北京、深耕低温”政策，任性践诺低温奶，同期开设茶饮店，以“现打鲜奶+现制饮品”篡改业态开辟新赛谈。

　　不外公司营收仍在萎缩。前三季交易收入减少10.06%至48.71亿元，中枢收入着手的液态奶收入减少13.15%，冰淇淋收入减少14.33%，仅固态奶增长4.14%，不外固态奶体量较小，对举座影响不大。

　　从渠谈来看，经销商数目净减少1077家，十分于在2024年底的基础上减少31%。在此次除去中，北京区域经销商数目减少近33%，北京除外地区经销商减少近31%。与此相对应，经销商渠谈收入一举减少26.11%。值得一提的是前三季度举座毛利率为22.69%，同比减少1.17个百分点。

　　大本营北京市集失守，液态奶和冰淇淋业务收入握续下滑，给三元股份的净利润回暖蒙上了一层暗影。

　　现在生鲜乳价钱仍处在底部，凭证农业农村部市集与信息化司发布的《2025年11月鲜美农居品供需地方分析月报》，奶业主产省生鲜乳收购价每公斤 3.03元，同比跌 2.9%。本年前三季度乳成品行业精深承压，63%的上市乳成品企业收入出现下滑，52%的上市乳成品企业扣非净利润鄙人滑。从2021年10月起，原奶价钱也曾说合下滑了四年，累计跌幅近30%。

　　关于三元股份来说，在行业低谷期，能否通过瘦身转型兑现增长，咱们静瞻念其变。