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作家丨陈 旭
裁剪 | 吴 玮
分成笑得多抖擞，当今就有多难过。近期，飞科电器发布的三季度财报炫耀出这家"国产剃须刀之王"正濒临严峻挑战。
凭证财报数据，飞科电器前三季度终了营收30.4亿元，同比下滑8.46%；归母净利润4.57亿元，同比下落1.61%。其中第三季度单季发扬更为疲软，营收9.24亿元，净利润1.36亿元，辞别同比下落7.75%和8.76%。
更值得良善的是，这已是飞科电器贯穿第七个季度营收同比负增长。
与此酿成显然对比的是，据奥维云网数据，第三季度国内电动剃须刀线上零卖总和为14.93亿元，同比增长20.87%，行业举座呈现回暖态势。在商场向好的布景下，飞科电器的份额下滑问题突显。
财报还暴泄露飞科电器恒久存在的结构性问题：研发插足严重不及，前三季度研发用度仅0.71亿元，而销售用度高达10.12亿元，两者进出14倍。
同期，飞科双品牌策略遇困，经销商戎行大幅减弱，中枢产物竞争力下落。关于这家也曾凭借性价比上风占据商场主导地位的企业而言，如安在新的竞争环境中找到解围旅途，成为亟待处分的要道问题。
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飞科电器营收抓续下滑的根源在于其中枢业务增长动能不及。看成公司最紧迫的收入开头，电动剃须刀业务占比恒久保抓在50%以上，但这一传统上风品类正濒临增长天花板。
奥维云网监测数据炫耀，飞科剃须刀第三季度零卖额仅2.34亿元，同比暴跌24.4%，商场份额抓续萎缩。
产物结构单一化问题进一步放大了风险。诚然飞科电器频年来竭力拓展电吹风、电动牙刷等新品类，但奏效有限。
2025年上半年，飞科电吹风业务营收3.97亿元，同比下滑3.17%；电动牙刷营收仅5229万元，同比大幅下滑50.94%。新业务的界限和增长速率远不及以对冲剃须刀业务的疲软发扬。
更深端倪的问题在于，飞科恒久"重营销轻研发"的发展模式仍是难以恰当新的商场环境。
从2021年至2025年前三季度，飞科电器累计销售用度逾越58亿元，而同期研发用度计较仅约5.5亿元。这种插足结构导致公司在中枢手艺荟萃方面昭彰不及，产物革命武艺有限。
与此同期，商场竞争款式发生深切变化。在高端商场，飞利浦、松下第海外品牌凭借手艺上风构筑起坚固护城河；在中低端商场，小米、追觅、徕芬等新兴品牌以科技革命和极致性价比快速崛起，对飞科酿成两头挤压。
特殊是在电吹风等新兴品类中，这些品牌凭借更强的手艺迭代武艺和营销革命，正在从头界说商场款式。
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面对浓烈竞争，飞科电器自2016年起现实双品牌策略，主品牌"FLYCO飞科"定位中高端商场，子品牌"POREE博锐"主打性价比。
关系词，这一策略在2025年上半年出现昭彰繁难。据财报数据，博锐品牌营收4.11亿元，同比下落18.07%，销售占比降至19.48%；飞科品牌中高端产物销售占比也从旧年同期的64.88%下滑至56.37%。
双品牌策略失效的根底原因在于，品牌定位与实质武艺是错配的。在中高端商场，飞科产物的高端化更多体当今价钱层面，而非手艺革命和品性擢升。
耗尽者对飞科的贯通仍停留在"性价比""大师化"阶段，难以承袭其高端化转型。在性价比商场，博锐则濒临小米等互联网品牌的强力冲击，既无法在价钱上酿成上风，也清寒品牌影响力撑抓。
渠谈端的变化相同令东谈主担忧。甘休2025年6月底，飞科电器经销商数目降至374家，较岁首减少83家，下滑幅度达18.16%。公司虽宣称这是"主动优化"，但在主品牌增长乏力、新品类拓展不顺的布景下，渠谈减弱更像是被迫搪塞商场压力的遵守。
值得持重的是，飞科电器首创东谈主李丐腾的分成策略也激勉良善。自2016年上市以来，公司累计分成55.748亿元，分成率接近81%。看成抓股89.99%的实质限度东谈主，李丐腾是分成政策的最大受益者。
在公司功绩承压、急需资金插足研发和商场拓展的要道时期，如斯高比例的分成是否适当，值得深想。
面对表里交困的场地，飞科电器亟需在研发插足、品牌重塑和渠谈革命等方面作念出根人道鼎新。
能否开脱对传统营销模式的依赖配资概念股票，着实终了手艺动手的转型升级，将决定这家"剃须刀之王"能否从头找回增长能源。
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