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11月18日，A股上市公司东山精密(002384.SZ)向港交所递交了招股书，拟在主板挂牌，瑞银集团、国泰海通、广发证券、中信证券是其联席保荐东说念主。
IPO日报宝贵到，团结两年增收不增利的东山精密本年以来团结完成两大收购，年内股价飙涨159%，市值接近1300亿元。公司距离其官宣贪图赴港上市只是已往两个月，就已完成递表。
买买买，涨涨涨
招股书表露，东山精密的历史可追忆至1998年，由袁富根等东说念主草创于苏州，是一家提供金属结构件精密组件处事的公司。东山精密已于2010年4月9日在A股上市，终结11月20日收盘，市值约为1293亿元(昨日收盘市值1313亿元)。当今在亚洲、北好意思洲、欧洲及非洲的15个国度及地区设有坐褥表率，领有70余家全资、控股或参股企业。
当今，董事长袁永刚、总司理袁永峰、袁富根共同戒指东山精密约33.26%的股份，为控股股东；其他A股股东抓股66.74%。
流程27年的发展，如今的东山精密主要从事电子电路居品、精密组件、触控表露模组、LED(发光二极管)表露器件等的研发、坐褥和销售，居品平淡愚弄于耗尽电子、新动力汽车、通讯诱骗、工业诱骗、AI(东说念主工智能)、医疗器械等行业。
凭据扣问机构灼识扣问的贵府，以2024年收入计，东山精密是大家第一大旯旮AI诱骗PCB供应商，居品主要愚弄于智高东说念主机、个东说念主电脑、汽车、工业与物联网诱骗，并正赶紧将才气扩展至数据中心末端阛阓，增强公司相沿AI在数据中心与旯旮侧的端到端部署才气，从而推动智能互联时间的产业升级。
此外，以2024年收入计，东山精密仍是大家第二大软板供应商和大家前三大PCB供应商。
招股书还流露，东山精密与繁密行业顶级客户建立了深厚且平淡的互助联系，永恒互助伙伴隐藏大家前五大耗尽电子品牌厂商中的四个、大家前五大纯电动汽车厂商和大家前五大云处事供应商中的四个。
值得一提的是，就在这次请求港股上市之前夜，东山精密完成了对法国汽车零部件制造商Groupe Mécanique Découpage(下称“GMD集团”)100%股权收购过火债务重组，总对价筹画约1亿欧元(折合东说念主民币约8.14亿元)。
GMD集团建设于1986年，是一家率先的法国汽车零部件承包商，在法国及国际开展业务，专注于乘用车和商用车零部件的坐褥。
关于这次收购，东山精密默示，此举标的为积极鼓励大家化策略，建立公司在欧洲的产业布局，进步公司在汽车零部件领域阛阓界限。
事实上，东山精密近十年间发起过屡次并购，如东山精密以对价6.1亿好意思元通过境外子公司收购在好意思国NASDAQ上市的MFLX公司100%股权，MFLX那时是好意思国最大、大家率先的FPC(柔性贯通板)坐褥商，东山精密通过并购MFLX促进公司的国际化进度。
本年6月，东山精密全资子公司香港超毅拟以不跳跃59.35亿元收购大家光模块厂商索尔念念光电100%股权及职工期权(ESOP)，并同步认购10亿元可转债，用于偿还存量债务及扩产。
当今，东山精密已支付主要股权转让款约26.33亿元，索尔念念光电自2025年10月起端庄纳入消释报表，剩余股权交割手续仍在有序进行。索尔念念光电于中国台湾、常州及成齐领有坐褥表率。
对此，东山精密在招股书中默示，公司发奋于膨胀大家制造布局，同期进步土产货区域化运营和处事才气，以自傲客户不休发展的需求。近期公司对欧洲汽车零部件供应商GMD的收购恰是这一策略的进一步体现，借此将制造专长融入土产货化运营实施，为更平淡的客户群体提供一流的处事。
2025年上半年，东山精密在中国内地除外的客户收入孝敬达77.7%。终结2025年11月11日，公司在亚洲、北好意思、欧洲及非洲的15个国度和地区领有坐褥表率，境外职工占职工总和的比例约20%。
跟着东山精密的收购膨胀，东山精密的股价沿途高潮，总市值从上市首日的111.31亿元涨至2024年底的约498.13亿元，涨了3.47倍，参加2025年，东山精密在接近500亿元市值的基础上再次飙涨159%，当今已接近1300亿元。
增收不增利
通过这些外部并购，东山精密不仅整合了资源，得以快速切入AI与光通讯、汽车零部件等领域，还助推了公司的事迹增长。
2022年至2024年，东山精密的收入分散为315.8亿元、336.51亿元、367.7亿元，抓续增长；年内净利润分散为23.68亿元、19.65亿元、10.85亿元，却团结两年下滑，2024年净利润比较2022年腰斩54.18%。本事，公司毛利率也从16.1%抓续降至11.5%。
对此，东山精密默示，2024年主如若基于严慎性原则，公司对LED业务优化运营管制，对部分低效诱骗进行整合和优化，产生1.64亿钞票惩处亏欠，并对LED业务研讨钞票计提了5.95亿钞票减值亏欠。剔除该部分红分的影响，2024年净利润同比着落约5%。
2025年前三季度，东山精密完毕买卖收入270.71亿元，同比增长2.28%；归母净利润12.23亿元，同比增长14.61%，已跳跃2024年全年水平，其中，上半年孝敬彰着，第三季度略有下滑。
需要指出的是，2022年—2024年及2025年上半年，东山精密来自五大客户的收入占各期总收入的比重分散为66.8%、73.5%、71%及66%；来自最大客户的收入占各期总收入的比重分散为51.6%、55.8%、51.3%及44.8%，存在彰着的客户纠合庸依赖怡然。
这次港股IPO，东山精密拟将筹集的资金用于诱骗新表率及升级现存的坐褥表率及产线168股票配资网，潜在策略投资或收购、偿还部分现存债务、用作营运资金及一般企业用途。
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